2026 글로벌 증시 전망: AI 거품 논란 속 강세장 지속?

글쓴이: 경제 분석가 | 게시일: 2025년 12월 8일

인공지능(AI) 업종을 둘러싼 거품 논란이 지속되는 가운데, 글로벌 주요 자산운용사들의 2026년 증시 전망은 여전히 낙관적입니다. 현지시간 2025년 12월 7일 블룸버그 통신 보도에 따르면, 미국·유럽·아시아 지역의 37개 글로벌 운용사 중 30개사가 '위험 선호(Risk-on)' 시각을 유지하며 강세장을 예상했습니다. 이는 회복력 있는 글로벌 성장세, AI의 추가 발전, 완화적인 통화 정책, 재정 부양책이 주식 시장을 지지할 것이라는 판단에 기반합니다.

이러한 낙관론은 AI 관련 주식의 급등세가 거품으로 이어질 수 있다는 우려와 대조적입니다. 그러나 다수 운용사는 AI 붐이 단순한 투기적 열풍이 아닌, 장기적인 경제 성장 동력으로 작용할 것으로 보고 있습니다. 본 포스트에서는 블룸버그 보도를 바탕으로 한 분석과 함께, 골드만삭스, 모건스탠리, 블랙록 등 주요 기관의 최근 전망을 종합해 2026년 글로벌 증시의 핵심 트렌드를 탐구합니다. 투자자들은 이 자료를 통해 위험과 기회를 균형 있게 평가할 수 있을 것입니다.

주요 자산운용사들의 낙관적 전망

블룸버그 인터뷰 결과, 37개 운용사 중 81%가 2026년 증시 강세를 예상했습니다. 4개사는 혼재된 시각을 보였고, 3개사만 '위험 회피(Risk-off)'를 선택했습니다. JP모건자산운용의 실비아 셩 글로벌 멀티애셋 전략가는 "견고한 성장과 완화적인 통화·재정 정책 기대가 위험 선호를 뒷받침한다"며 주식과 신용 자산 비중 확대를 유지한다고 밝혔습니다.

DWS의 데이비드 비앙코 미국 CIO는 "현재 강한 주식 상승 추세에 동참하고 있으며, 역발상 투자자가 아니다"라고 강조했습니다. 역발상 투자는 다수가 사면 팔고, 다수가 팔면 사는 전략을 의미하나, 현재 시장은 추세 추종이 유리하다는 판단입니다.

이러한 시각은 최근 다른 기관들의 보고서와 일치합니다. 모건스탠리는 2026년 S&P 500 지수를 7,800포인트로 전망하며, 미국 주식이 글로벌 동료를 앞설 것으로 예측했습니다. 이는 AI 투자 붐과 M&A 활성화가 기업 이익을 지지할 전망 때문입니다. 골드만삭스 자산운용은 "AI Capex 붐이 실물 경제를 가리는 가운데, 장기 성장 잠재력이 여전하다"고 분석하며, 소형주와 국제 시장의 매력을 강조했습니다.

인베스코의 2026 투자 전망 보고서에 따르면, 글로벌 경제는 금리 인하와 재정 지원으로 둔화에서 벗어날 것으로 보입니다. "미국 AI 중심 테크 섹터는 고평가지만, 비미국 시장과 소형주에서 매력적인 기회가 있다"고 지적했습니다. JP모건은 신흥시장 이익 성장률을 14%로 예상하며, 유럽의 2026년 회복을 긍정적으로 평가했습니다.

AI 발전: 강세장의 핵심 동력

AI는 2026년 증시 낙관론의 핵심입니다. 블랙록은 "AI가 시장을 지배하며, 데이터센터 수요가 에너지·인프라 섹터를 부양할 것"이라고 전망했습니다. 피델리티는 AI 붐이 미국 경제 성장의 60%를 차지하며, 칩 제조사부터 유틸리티까지 광범위한 섹터를 촉진한다고 분석했습니다.

빅테크의 Capex 투자는 2026년에도 가속화될 전망입니다. 골드만삭스는 올해 AI Capex를 3900억 달러로, 내년 19% 증가를 예상합니다. 뱅크오브아메리카는 2030년까지 1.2조 달러로 확대될 것으로 봅니다. 메타, 아마존 등은 서버·데이터센터 투자로 2025년 Capex를 700억~720억 달러로 상향 조정했습니다.

알리안츠 글로벌 인베스터는 "AI 붐이 무역 전쟁 문제를 상쇄하며 글로벌 성장을 지지한다"고 강조했습니다. 그러나 AI 채택이 서비스 부문으로 확대되며, 2026년 미국 성장률을 3%로 끌어올릴 가능성을 제기합니다.

AI 거품 논란: 위험 vs. 기회

낙관론에도 AI 거품 우려는 상존합니다. 위키피디아에 따르면, AI 버블은 주요 테크 기업의 순환 투자로 주가 과열을 초래할 수 있습니다. 엔비디아 주가는 2025년 한 해 80% 상승했으나, 95% 기업이 GenAI 투자에서 ROI를 보지 못했다는 MIT 보고서가 나왔습니다.

OECD는 "AI 주식 버블 붕괴가 주요 하방 리스크"라며, 미국 성장률을 2026년 1.7%로 하향 조정했습니다. 루치르 샤르마 경제학자는 "AI 붐이 4대 버블 징후를 보이며, 2026년 금리 상승으로 터질 수 있다"고 경고했습니다.

캐피탈 이코노믹스는 S&P 500이 2025년 6500포인트까지 상승 후 2026년 급락할 것으로 예측합니다. 그러나 블룸버그 전문가들은 "AI 투자가 닷컴 버블처럼 장기 혁신을 가져올 것"이라며, 현재 밸류에이션은 1990년대만큼 과열되지 않았다고 반박합니다.

아시아 시장에서도 AI 버블 우려가 IPO 파이프라인을 압박합니다. 인도·중국 중심으로 2026년 200억 달러 규모 IPO가 예정됐으나, 과열 주가 조정 위험이 있습니다.

글로벌 경제 환경: 지지 요인 분석

2026년 강세장의 기반은 다각적입니다. 연준의 추가 금리 인하(UBS: 2026년 중반 3.75%)와 재정 부양이 성장률을 3%로 유지할 전망입니다. 유럽은 재산업화와 방위 투자로 GDP 격차를 좁힐 것으로 보입니다.

모닝스타는 "보호무역·지정학 불안 속 다각화가 핵심"이라며, 신흥시장과 사모펀드를 추천합니다. 아문디는 "통제된 무질서 시대에 글로벌 관점으로 다각화하라"고 조언합니다.

투자 전략: 균형 잡힌 접근

2026년 투자자들은 AI 중심 포트폴리오를 재검토해야 합니다. JP모건은 "바벨 전략(고위험·저위험 자산 분산)"을 제안하며, 초기 2026년 랠리를 예상합니다. 골드만삭스는 AI '곡괭이와 삽'(인프라·소재) 섹터를, 피델리티는 핵에너지와 유틸리티를 추천합니다.

다각화가 필수입니다. 미국 외 유럽·아시아 주식, 소형주, 사모 신용으로 리스크를 분산하세요. 모건스탠리는 "주식 > 채권, 미국 자산 우선"을 강조하나, 고배당·가치주를 병행하라고 조언합니다.

결론적으로, AI 거품 논란에도 2026년 증시는 강세를 지속할 가능성이 높습니다. 그러나 과열 징후를 주시하며, 장기 성장 동력을 중시한 전략이 승패를 가를 것입니다. 투자 결정 시 전문가 상담을 권고합니다.

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